原创《短期反弹不宜过度乐观》
该文是关于短期反弹不宜过度乐观相关论文如何怎么撰写跟乐观和过度和短期类本科毕业论文范文。
编者按：特约作者马弋寻认为,资金层面上,近期缺乏主力资金进场,再考虑外资的阶段减仓,以及市场低迷下新增投资者环比下降,前期存量资金博弈下的资金操作或更显捉襟见肘.另一方面,美联储加息预期下后续对我国央行政策的影响会持续存在,因此短期逢反弹应适当降低仓位.
“排雷”期反弹以控制仓位为主
■特约作者 马弋寻
在政策面、资金及主要大板块的合力下,近期市场或以不温不火为主.资金层面上,本来近期缺乏主力资金进场,再考虑外资的阶段减仓,以及市场低迷下新增投资者两周来环比下降17%,前期存量资金博弈下的资金操作或更显捉襟见肘.与此同时,一方面新过会的融资大户如德邦物流、红星美凯龙等将对市场资金形成稀释效应,而另一方面上证50等主导的蓝筹维持高位“吸金”也令小资金积聚的题材类、中小盘等品种难有像样的行情.
跨年暂无明显行情迹象
政策面上,央行除监管重拳治市外,最近在公开市场操作上也再次强化其精准调控.而且,面临全球的拐点性加息通道的打开,央行在宏观调控上的预期引导以及货币政策工具的综合运用也将更为加强,在保持流动性的基本稳定下,期待宽松并不现实.实际情况显示,虽然有一揽子货币平衡的指引,但人民币一直紧盯美元的方向并未改变.上周三,央行开展的中期借贷便利(MLF)续作未做全月对冲,续作规模仅等额对冲了当日的MLF到期1880亿元,未考虑12月16日到期的1870亿元.虽然央行将此举立即进行了“旨在防止流动性过于宽松”的定调,但仍未能摆脱市场基于下次MLF续作是在美国12月议息会议之后的遐想.
可以确定的是,无论本次美联储议息会议后美元是否立即加息,其加息预期下后续对我国央行政策的影响会持续存在.与此同时,紧随美国、英央行和加拿大央行等退出宽松的步调,亚洲主要经济体韩国央行已先于11月30日中止了历时五年的利率稳定宣布加息25个基点,基于拐点性加息通道的打开已渐成全球共识.由此,考虑到央行的日前表态,及目前国内的二级市场利率已远高于同期限的政策利率的现实,预期本次跨年前后央行将无意注入过多流动性,而类似去年同期运用的逆回购品种如临时流动性便利（TLF）等或再现.由此亦会在跨年前后的股市效应上间接显现.
弱势震荡区间若有反弹以减仓为主
技术面上,上证50仍保持和强势,故上证综指虽周线级别仍会产生在3300点附近的区间震荡,但短期该指数已无力深跌并或将面临先行的反弹.总体来看,虽然QFII等外资近期有阶段性明显减持,但前期大资金在沪股通、深股通的金融、资源股上的沉淀格局并未打破.而以短期看,以银行为主的金融股走势已渐趋平稳,而前期先行主动大幅回调的资源类大板块如煤炭、有色、钢铁等最近也呈现止跌迹象,这些大板块或将通过叠加效应带来短线的反弹,压力位首先关注3350-3380点一线.
不过,无论有无反弹到来,几大因素的持续存在令市场必须警惕周线级别区间弱势震荡的可能.蓝筹类高位品种、以及反复出现强势反弹者仍需借反弹继续减仓.除了国际层面可能的加息冲击需提前回避外,近期反复提到的A股市场的如质押高企、平仓和停牌潮的风险并未消散.公开的数据显示,今年以来未解除质押股份股数和金额持续运行在高位.截至12月6日,未解除质押股份共2477亿股,涉及上市公司未解除质押市值高达2.9万亿元.其中,已触及平仓线者涉及212家,距离平仓线不足10%的为224家,处于预警线和平仓线之间的有304家,在阶段的大盘震荡反复中,该类公司势必面临较长的“排雷”期并不断扰动市场的心态.
在股权质押风险事件、高控盘交投低迷股“闪崩”事件等频现的大背景下,上市公司持续密集的增持动作在未参透其基本面前很难将其定义为利好.根据统计,仅在最近两周内,公告主要股东、高管层增持计划的上市公司即已超百余家（如天海防务、健帆生物、健友股份、智慧能源等）,甚至还有部分公司出台了鼓励员工（兜底）买入的政策.在这些上市公司中,中小盘类公司不在少数,如美邦服饰、合力泰、齐翔腾达、特锐德等.而在将要未要风险爆发的上市公司中,自11月以来,还出现了两家中小盘公司皇氏股份、天宝食品遭遇强制平仓被动减持的事件.虽然这种情况实际上极为罕见,但在目前情况下实则令市场雪上加霜.所以,虽然中小板、创业板已开始反弹（创业板仍弱）,但是在跨越雷区的过程中,近期反弹中继续以控制仓位为主.■
题材股炒作已进入深寒期
■特约作者 玄铁
皇氏集团和天宝食品重要股东质押股权先后被强制平仓,预示着绩差股估值泡沫破灭开始伤及实体企业信用,短期反弹或现,中长期壳贬值趋势难改.
题材股市场渐入深寒
本周,证监会表态要对高送转股票进行现场监管,用行政手段变相剥离了次新股股本小必高送转的含权属性.次新股板块指数牛头抢地,周一和周二分别重挫5.45%和3.28%,年底炒作高送转的暴涨预期顿时变成大面积连跌.
通达信统计数据显示,从8月中旬以来,次新股指数行情可与漂亮50相媲美,从8月14日的低位4743点,最高涨至11月13日的6588点.在炒小炒差和炒题材遭遇监管雷区之后,游资全力狙击新股板块.无奈监管狠招打蛇七寸,次新股指数本周狂坠,最低跌至5028点,年内整体跌幅达11.38%.
其实,暴跌的还有题材股难兄难弟.以2015年6月15日为基点,亏损股指数的高点是1669点,小盘股指数的高点是2137点,本周最低分别跌至641点和856点,二者约6成的跌幅,预示着题材股炒作已进入深寒的大熊市.
目前,两市59只股票总市值低于21亿元.去除刚上市未开板的次新股,天龙光电、西部牧业和*ST东数市值最低,分别为15.22亿、16.72亿和17.13亿元.可以说,壳资源的贬值拉低了A股估值中枢,是上市公司股权质押的最大风险,类似于皇氏集团和天宝食品的股权质押爆仓现象将会大增.
前提条件是,监管基调不变,A股呈现赢家通吃的资本定价模式,绩差股面临B股化甚至港股仙股化.以最新市价计,舜喆B的市值仅7.49亿港元.在香港主板上市的沪光国际上海发展投资的市值约为1000万港元.
监管目标是不让恶炒之风吹胀估值泡沫
IPO市值配售是催生2014至2015年“大水牛”行情的政策红利,有着鲜明的一级市场让利二级市场的股市扶贫属性.但是,这也造成新股恶炒潮——上市后连续封停,限售股减持时暴跌.据统计,最近,赛托生物、天能重工、步长制药和三角轮胎等股价曾击穿发行价.其中,天能重工复权后的股价从去年12月的峰值145元,跌至本周的低位37.96元.
由此来看,恶炒新股等同于以散户为案鱼俎肉.监管层怒怼次新股炒作,是保护中小投资者利益的IPO政策补救方案.从某种程度上来说,遏制炒小炒新炒差炒题材和炒短线的五炒之风,是对过去27年A股散户市投资文化的纠偏.站在监管层的角度看市场,要防范系统性风险,关键落子是防范快牛和疯牛的多发症,不让恶炒之风吹胀估值泡沫.回看2016年2月以来最大的拐点,是政策拐点——监管重心由股指维稳式救市,转向严查违规遏炒风.
本周,两则消息让炒家唇亡齿寒.有“佛山无影脚”之称的牛散廖国沛追涨停板,“今买明卖”15只股票,被认定为操纵市场,被罚没8150万元.有“福田股神”之称的吴峻乐操纵新华锦亏损1.78亿,仍被罚100万.相关案例的发生期最早在2014年,这预示着穿透式监管已配备追溯模式,尚未落网的违规炒家会不会歇业出国？
未来市场是少数先知先觉者的盛宴
当股市生态剧变之时,不适应者必遭惩罚.晚清“中兴忠臣”胡林翼看到西洋新式轮船在长江上逆行如风,当场咯血吓晕.过去30个月里,QFII的洋船携“A股指数入摩”利好飞驶而来,声势之大,已盖过A股的投机大潮.
可以说,在监管明镜高悬和市场主动选择之下,散户市中的暗庄模式渐成过街老鼠,以QFII为代表的国际视野派占尽上风,盛行于美股和港股中的蓝筹龙头溢价效应开始主导A股市场.QFII重仓板块指数年内大涨38%,破净资产指数更是最牛风格板块,从2014至2017的年度涨幅分别是97.75%、87.42%、3.54%和27.31%.
谨慎来看,小盘股和亏损股板块目前技术上严重超跌,属于“全流通负利+IPO超速扩容”的重灾区.在沪深300年内累计上涨两成的背景下,深沪两市在交易的3442只A股中,涨跌家数对比是1083：2358,有1554只股票年内跌幅逾两成.如此普遍亏损效应似乎有违“在稳定中谋发展”的大局.近期茅台疯牛行情惹非议和“漂亮50”的陪跌,便是市场厌富情绪的宣泄.
从中长期来看,A股进则国际化估值体系渐成,退则炒风死灰复燃.监管层默许以估值相对合理的漂亮50上涨,来掩饰严重高估的绩差3000的下跌惨状,这种类救市模式是政策阻力最小且机构普遍乐见的现实选项.■
短期反弹不宜过度乐观论文参考资料：
此文总结，这是关于对不知道怎么写乐观和过度和短期论文范文课题研究的大学硕士、短期反弹不宜过度乐观本科毕业论文短期反弹不宜过度乐观论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料。
