原创《私募悄然布局中盘股》
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大盘股涨幅过高不敢买,小盘僵尸股半死不活不敢入手,这种现象在近期的股市上可谓司空见惯.可以说,2017年行情都给了大盘蓝筹股.但在不少私募看来,中盘股或是2018年下一个起飞的“风口”.
文/ 本刊记者 白利倩
2017年蓝筹白马股独领.一边是涨幅过大的大盘蓝筹股,一边是业绩与交易量发生恶性循环的僵尸股.在此市况下,估值与业绩更匹配的中盘股似乎成为2018年冲锋的最小阻力方向.部分机构表示,2018年将是中盘股的天下.目前已有不少私募开始调仓换股或设立新产品,目标皆指向中盘股.
市场风格切换若隐若现
2017年是超级大盘股超额收益之年,有中国平安和贵州茅台股价翻番,场内几乎所有以大市值品种为交易方向的投资者均取得了不错收益.进入2018年,这种风格鲜明的二八分化格局仍在上演,大盘蓝筹白马股依然强者恒强,而中小创题材则普遍低迷.
众所周知,在投资市场里,资金永远是存量博弈,大盘股涨得好,中小盘股就被打入冷宫.在过去的2017年,这再次被市场验证.有资金关注的大盘股提供了不菲的全年回报,而不少被冷落的小盘股遭遇腰斩的现象比比皆是,连带着投资这些个股的散户和游资伤痕累累.
但是在2017年大盘蓝筹股已经收获了超高涨幅,2018年这种行情还会继续吗？市场风格会不会延续？这些问题对于很多投资者来说,几乎决定了今年的投资方向.河南一家私募负责人齐海峰向《理财》杂志社记者谈起当下的困惑：蓝筹股在2017年一骑绝尘,贵州茅台等涨幅令人难以置信,而以前经常操作的中小创题材股表现令人不堪回首.
在他看来,在市场追逐业绩加之厌恶小票之际,市场风格可能发生一些变化,2017年一直没有太多“发言权”的中盘股或许是个不错的选项.
事实上,期待市场风格变化的私募不止齐海峰一人.北京某家私募负责人王丽丽同样认为,2018年市场风格或将有所变化.她认为,市场第一季度流动性环境有望改善,春季行情仍然值得期待.由于2017年龙头白马股风格比较极致,有很多制造和新兴产业龙头公司被市场所忽视,其中有一批业绩确定,估值较低的中盘成长公司有望在2018年迎来估值修复.
春季行情或花落中盘股
有券商统计了自2012年来的市场走势,根据历史数据得出了关于春季行情的几大规律.其中,春季行情每年都会有,启动时间分别在每年12月到2月之间,持续时间最短一个月,一般持续两个月最常见.春季行情之前一般都会有调整,而如今的市场,这些条件大部分已经具备.
齐海峰说,在私募行业里,2018年的市场布局,除了以业绩为王的原则之外,不少机构开始密集关注和操作中盘股,并且尤其关注与政策相关的主题个股.
不少看好中盘股的私募认为,春节假期之后的春季行情,很有可能大盘蓝筹股出现调整.此时,若一味再追高蓝筹股有接盘风险,毕竟上证50调整的幅度不小.同时,以目前中小创题材股的业绩和行情来看,此时布局也不现实,很有可能就会陷入流动性缺失的僵尸股大坑.因此,2018年上半年,沉寂一年的中盘股或许是个不错的选项.
事实上,2017年个别中盘股已经有所表现.东方财富Choice数据显示,扣除2017年上市的新股,目前A股市值在200亿至700亿元的个股有388只,其中2017年上涨的个股达到226只,占比68.55%.
不可置疑,在这些上涨的个股中,出现了很多大牛股.例如,500亿元市值的方大炭素,2017年涨幅居首,达到218.21%,从中盘股翻身成为大盘股.另外,其他涨幅超过100%的个股有16只,涨幅在50%到100%的个股有42只.
另外,天天基金网数据显示,尽管2017年中盘股没那么抢眼,但是市值在200亿至700亿元的中盘股整体估值水平不断修复,无论是公募还是私募,基金仓位和市场表现均有向好迹象.
部分私募逢低买入
可以说,在过去的一年,尽管大盘是慢牛行情,但不可否认,这些业绩都是大盘蓝筹股和白马股带动的,而中小创题材股整体表现不佳.数据显示,自2017年11月中旬以来,无论是上证50、沪深300指数,还是中小创指数均有不同程度调整,其中上证50下跌超过4%、中小板下跌超过7%.而囊括了大部分中盘股的中证500指数跌幅近7%.
不过,对于很多投资者和投资机构来说,投资机会往往都是跌出来的.越是经历调整的,越是健康.因此,从近期大盘蓝筹股的资金情况来看,不少有流出迹象.而公募和私募,在大盘蓝筹股上、也都逐步降低了仓位.相反,部分私募则逐步买入了有较大调整幅度的中盘股.
对于在这个时候积极入市中盘股,很多私募表示,目前中盘股处于滞涨状态,兼具业绩与成长性,此时进场是一个不错的时机.
而最新调查显示,由于前段时间私募机构普遍以中高仓位为主.数据显示,2017年12月有52.63%的私募基金经理选择维持高仓位水平.12月选择增仓或大幅增仓的基金经理占比为31.58%,较11月有所上升.这反映在经历了11月的调整后,部分私募基金经理选择逢低入场.
不过,相对于上述私募对中盘股的乐观,市场上也存在不同声音.前海开源基金执行总经理杨德龙表示,市场风格切换至中盘可能只是一厢情愿.在他看来,从估值视角来看,大盘权重股估值并不高,中盘股性价比也没有十分突出.另外,从盈利能力持续性与匹配度来看,中盘股并不具备优势.因此,在他看来,坚定支持白马股依然可以站得住脚,而成长股龙头和优质小股票则或许有超跌反弹的机会.
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