原创《价值投资》
本文是价值投资方面有关毕业论文的格式范文和价值投资方面论文例文。
复星医药国内创新药龙头
中泰证券
复星医药（600196）全球资本助力, 生物药龙头企业复宏汉霖走上舞台.复宏汉霖是公司旗下持股61.093%的生物药研发生产平台, 生物类似药研发实力和进度国内领先.目前已有9个产品(包括4个生物创新药)、13项适应症已于中国大陆获批临床;3个单抗产品、1个联合疗法大陆临床申请获受理;3个生物创新药产品均于美国、台湾地区获批临床;1个生物创新药产品于澳大利亚获批临床.公司布局完善,5个产品进入临床III期(包括已获CFDA药品注册审评受理的利妥昔单抗.).我们预计未来3年内利妥昔单抗、曲妥珠单抗和阿达木单抗等生物类似药有望陆续获批.生物类似药市场空间大、重磅产品多、进入壁垒高、医保支持且降价幅度低, 长期看好其寡头竞争格局, 看好进度领先的实力型选手.此次复宏汉霖选择在香港联交所主板上市, 有望借助资本力量加快推进后续在研品种的研发进度, 为复宏汉霖长期发展提供稳定支持.公司预计于境外上市完成后,复宏汉霖仍将是本集团合并报表范围内的控股子公司.后续公司小分子创新药和复宏汉霖生物药也有望进行联合开发, 多平台联合发展推动复星医药继续发展.
利妥昔单抗: 淋巴瘤卓越疗效不可撼动, 国内市场可达75亿元, 复宏汉霖利妥昔单抗有望获批成为首个生物类似药.利妥昔单抗2017年全球销售收入71.9亿美元,是全球销售第5、单抗类第3 的大品种.作为目前针对CD20靶点的非霍奇金性淋巴瘤等最为有效的药物之一, 与化药联用作为一线疗法, 可显著提高病人生存率.与后续研发的抗CD20抗体相比, 利妥昔单抗仍是目前淋巴瘤最为有效的首创药物, 在弥漫性细胞淋巴瘤适应症上有明显优势.按照存量患者30%左右渗透率、人均10万/年(进入医保降价后) 预测, 我们认为利妥昔单抗国内存量市场空间在45亿左右;80%渗透率, 每年新增患者国内市场空间在30亿左右; 合计市场空间可达75亿元.国内利妥昔单抗按照类似药进度最为领先的为复宏汉霖, 目前申报生产在审评审批中.我们预计复宏汉霖的利妥昔单抗类似物有望在2018年底获批上市, 成为第一个国产上市单抗类似药.
考虑到上半年研发投入较大,下调公司2018-2020年营业收入分别为226.93亿元、281.01亿元、343.78亿元, 同比增长22.44%、23.83%、22.34%;归母净利润分别为32.80亿元、40.68亿元和49.13亿元, 同比增长4.97%、24.03%、20.77%; 对应EPS分别为1.31、1.63和1.97元.考虑到公司是国内创新药龙头企业,主业增长较为稳定、估值便宜,2018年下半年单抗和细胞治疗有望陆续进入收获期,维持“买入”评级.
新宙邦氟化工布局再进一步
东北证券
新宙邦（300037） 公司发布多个公告:公司与爱立孚方式对公司子公司湖南博氟增资1亿元,博氟注册资本有2000万提升至7000万,其中公司以自有资金6140万元增资,持股提升至5g% (原53%) ;并通过博氟全资子公司湖南福邦于衡阳投资建设年产2400吨LiFSI项目,总投资4.9亿元,一期投资2亿元,建设年产能800吨,预计20Q3投产.公司拟以自有资金5000万增资全资子公司苏州诺莱特(原巴斯夫) ,完成后其注册资本增至1亿元.公司与邵武泓伟等机构共同出资3.6亿元设立福建海德福( 公司出资2.4 亿元, 占比66.67%) ,于邵武市建设年产1.5万吨高性能氟材料项目.其中一期投资5亿元,2004逐步投产; 二期5亿元,预计于22年建设.
加码新型锂盐,进军高端氟材料领域,产品布局日趋完善.在氟化工领域:有机氟产品.公司收购海斯福布局以四氟丙烯、六氟丙烯为原料的含氟精细化学品,有效改善其单一客户依赖问题,主要客户Piramal (海外含氟医药第三) 占比从78%降至20%,海外部分进入百特(第二) ,积极进入雅培(第-) ;国内恒瑞等客户需求起量较快.产品端开拓含氟橡胶、农业等应用.本次海德福项目定位高端氟材料,重点拓展以四氟乙烯为原料的含氟精细化学品、高端氟材料,实现三明海斯福主要原材料六氟丙烯的配套,与海斯福形成特殊原材料的供给互补.含氟电子化学品.通过惠州宙邦、瀚康等进入了新型锂盐、含氟添加剂等领域.公司新型锂盐LiFSI原有产能200吨,年产量100吨+,主要自供.LiFSI其热稳定性高,耐水解、电导率高,进一步优化电解液性能,公司研发较为顺利,本次加码拟形成产业化工作.无机氟化学品.入股并增资永晶科技,布局氢氟酸、氟气等原材料, 控制成本,并有效利用国内萤石矿丰富带来的氟化工优势.
公司作为电解液技术龙头,研发巩固优势;电容器化学品处景气周期; 有机氟化学品客户拓展顺利,市占率稳步提升;半导体市场持续爆发式增长.预计2018-2020年归母净利润分别为3.17、4.27及5.09亿元,EPS分别为0.84、1.13及1.34元,对应PE分别为26、19及16倍,维持“买入”评级.
中青旅整合营销业务持续改善
中航证券
中青旅（600138）2018年上半年实现营业收入55.67亿元,同比增长16.93%; 归属于上市公司股东的净利润4.05亿元,同比增长16.73%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.06 亿元,同比增长39.44%,基本每股收益0.56元,同比增长16.73%.
整合营销业务持续改善.报告期内, 中青博联继续巩固协同整合核心优势战略,强化“区域、业态、行业、线上线下”四个维度优势, 助力并承办了一系列大型活动,包括第二届世界智能大会、首届数字中国建设峰会等, 整合营销业务整体改善, 上半年营收同比增长22.92%.景区客流小幅下降.乌镇景区进一步丰富调整产品体系,巩固市场地位,一方面继续推进“会展小镇”转型, 另一方面继续打造“旅游+文化”系统化旅游目的地,2018年上半年共实现营收8.33亿元, 同比增长6.26%,实现净利润4.72亿元,同比增长2.26%.受华东市场整体热度下降及竞争加剧影响, 累计接待游客449.57万人次, 同比下降12.3%; 其中东栅累计接待游客202.48万人次, 同比下降17.39%, 西栅累计接待游客247.09万人次, 同比下降7.63%.乌镇景区门票从9月20日期下调,东栅门票从120元/人调整为110元/人; 东西栅景区联票从200元/人调整为190元/人,调价幅度相对较小,对业绩影响有限.古北水镇秉持“长城+”战略,引进高端项目, 提升营收转化率,同时,积极挖掘会展市场,举办一系列大型会展活动,2018年上半年共接待游客110.4万人次,同比减少7.78%,实现营收4.57亿元,同比增长5.32%,净利受地产结算影响,同比增长155.98%.濮院景区正在按计划稳步推进,预计2019年开业, 濮院与乌镇差异互补,开业之后有望形成公司景区业务新的增长点.其他业务稳中有进.遨游网不断完善原有业务, 亏损继续缩减; 山水酒店在客房、物业、加盟等方面实现全面增长, 上半年实现营业收入22,310万, 同比增长13%;净利润1,589.05万,同比增长38.34%.
将公司2018-2020年每股收益小幅调整为0.917元、1.072元、1.227元,对应的PE为16.36倍、13.99倍、12.22倍,鉴于光大入主之后公司可能的发展机遇, 给予公司2018年25倍PE,将公司目标价调整至22.93元,维持公司“买入”评级.
价值投资论文参考资料：
本文点评,此文是关于对写作价值投资论文范文与课题研究的大学硕士、价值投资本科毕业论文价值投资论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料有帮助。
