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关于盈利能力类学术论文怎么写 跟重庆啤酒盈利能力转身隐含的秘密有关硕士学位论文范文

版权:原创标记原创 主题:盈利能力范文 类别:职称论文 2024-01-15

《重庆啤酒盈利能力转身隐含的秘密》

该文是关于盈利能力类硕士学位论文范文跟盈利能力和啤酒和隐含方面硕士论文开题报告范文。

本刊特约 三句话投资

2011年上市的瑞康医药是一家从烟台做起的药品配送公司,公司成立几年间就迅速成为山东流通领域龙头,后又将业务拓展至全国,2014年省外收入已占到公司总体收入的1/3,上市后的几年都实现了30%左右的高速成长.此外,在药品增速刚出现放缓之势时,公司就开始进军医疗器械流通领域,2年间营收占比就达到7%,2015年5月份股价突破100元,市值突破300亿元.然而当年10月份复牌之后迎来的却是连续4个跌停,以及此后三年多的漫漫熊途.在增发又募集了30亿元后,当前瑞康医药的市值仍不足140亿元,三年多的时间,公司股价相对高点仍打了4折.

然而,与公司股价表现并不一致的是,公司的发展却是一路向上,2015年公司营收97.5亿元,归母净利润2.36亿元;2018年第三季度单季度营收90.5亿元,归母净利润2.53亿元,预计全年营收超过300亿元,归母净利润11亿元至12.7亿元,扣除2017年上半年调整应收款项账龄分析法带来的一次性影响因素,2018年归母净利润增长23.6%-42.7%.由于估值不断下移,公司近两年全部是债务融资,2018年三季度光利息支出就高达2.9亿元,超过2015年全年的净利润,由此也可看出公司今年的这个业绩来之不易.  牛市的时候医药流通也能炒到当年130倍的PE,而今按照业绩指引中位数计算,2018年PE仅约11.6倍,除了股价跌了60%,公司利润增长400%应是主要贡献.市场的估值下跌到如此之低,主要是由于经济去杠杆,对于大额应收账款、流不好的公司,市场往往担心其风险承受能力较弱,而事实上也是如此,随着股价下跌,很多类似的公司都陆续出现了业绩不及预期的现象.而瑞康医药算是个例.首先,公司的应收账款主要来自医院,而医院作为产业链中强势一方,对每家流通商都有着相同的账期政策,同行的九州通、国药等也不例外,所以瑞康的坏账风险并没有更大.应收账款这几年的快速增长也是匹配公司业务的成倍扩张,以及医疗器械行业较以往药品行业本身标准化较低、毛利较高、账期较长的特点.其次,医药行业增长更稳定,受政府去杠杆的影响远小于园林、安防、环保、景观照明等行业,加上两票制的行业利好,医疗器械的流通整合仍处于早期,公司2016年一季度以来的11个季度单季度营收增长均在40%以上.2014年一季度以来的19个季度营收逐季走高,环比全部正增长.第三,公司也确实受到可观因素的间接影响,比如二级市场股价低迷没法股权融资,民营企业的融资利率持续上升对财务费用的显著影响,不过公司通过引入战投、大股东担保借款、应收账款资产支持证券等方式保障了公司快速扩张所需资金,并且在2018年三季度实现单季度近15亿元的经营活动净流量,验证了公司业务模式的可行性,也标志着公司全国布局的成果.

随着去杠杆的基本完成,优秀民企最困难的时候已经过去,公司6名高管8月份以来累计增持近3500万元,员工持股计划也在筹划中.相信市场会给优秀的公司以厚报.■

盈利能力论文参考资料:

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此文点评,上文是适合盈利能力和啤酒和隐含论文写作的大学硕士及关于盈利能力本科毕业论文,相关盈利能力开题报告范文和学术职称论文参考文献。

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