原创《私募潜伏ST股纯属豪赌》
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对私募基金来说,业绩是报酬的基础,因此私募永远在追求绝对收益和超额收益.所以,在私募排排网研究中心公布的数据中,我们不乏看到部分私募不仅入驻上市公司龙头股,更是大胆悄然进驻ST股,等待着ST股业绩的好转.
众所周知,ST板块本身的公司质地都非常差,但其最大的魅力就是预摘帽的股票涨得猛,不管你喜好什么样的风格,可只要其中有转好的潜在预期,就能吸引资金蜂拥而上.因此,在这样的豪赌中,当然也少不了私募的身影.
私募潜伏ST股“赚快钱”
无论是机构还是个人投资者,关注几乎确定能够扭亏,或者至少不会连续亏损的ST板块中的“佼佼者”,都可以说是“价值发现”的过程——毕竟从原来的“不及格”到“及格”,甚至“优等生”,是个质的“飞跃”,这其中蕴含着巨大的价值上升空间.因此,逢低介入ST板块中的潜力“绩优”股,被很多人当作是一种“拾遗补缺”的投资方式.
特别是在每年第一季度,年报披露在即,ST板块保壳战役打响,有实力的控制人通常会采取一些措施进行保壳,这样就给部分ST股票带来正向的超预期因素.对于追求业绩为王的私募来说,这样的价值发现以及“赚快钱”的投资中当然少不了它们的身影.
由于私募具体持仓情况比较隐蔽,我们不妨先看一下公募基金的持仓情况,以此来做个参考.Wind数据显示,2017年共有61只公募基金合计持有7只ST股票,合计持股市值达到5.6亿元.其中,36只为被动型基金,占比接近六成,主动基金为25只.
虽然相比公募基金,私募实力相对较弱,但是对于“押宝”ST股,私募也是蛮拼的.据Wind数据统计,2017年三季报中就有31只ST股中出现了阳光私募等机构资金的身影.
今年年初,重庆钢铁、华菱钢铁、大东海A、苏美达、丹化科技等一批公司成功“摘帽”,让潜伏其中的资金迎来了曙光.事实上,今年3月, ST板块72只个股披露了2017年业绩预告.从其披露的2017年业绩预告来看,其中有48只ST股业绩预告类型为扭亏,有7只ST股业绩预告类型为减亏,另外有12只、6只、5只和5只ST股业绩预告类型为首亏、预增、增亏和续亏.从预计2017年净利润变动幅度来看,共有54家净利润实现正增长.这对提前布局它们的私募来说,绝对是个淘金收获的季节.
炒作ST股难言乐观
如果ST公司业绩能够扭亏为盈,那么对于提前潜伏的私募资金来说,绝对是一块“肥肉”,这块“肥肉”说不定还能是自己在私募圈里名利双收的一大制胜法宝.但是在监管风气趋严、IPO新股发行常态化、市场风格频频变化、上市公司业绩不佳的背景下,ST股“摘星脱帽”的炒作逻辑也正发生变化.
特别是近期,昔日备受市场青睐的ST股几乎集体跌停,业绩更加惨淡.不少私募机构认为,未来ST股退市将是大概率事件.
随着未来退市制度的完善,采用临时措施给ST股票保壳困难大幅增加,最终股价还得回归到公司自身的基本面上.这就可能致使原来的ST板块行情持续性降低.
虽然近期ST板块出现了一定幅度的反弹,但目前仍处于近三年来的低点区域,所以这仅能算作超跌后的反弹而已.由于ST板块中劣质公司占比远远大于相对优质的份额,所以这种反弹往往也是昙花一现.
国泰君安分析师认为,随着近几年管理层对借壳重组审核趋严,ST股的壳价值被大幅削减,普通投资者对ST股已经有更强的警惕心理.退市新规出台从多方面进一步完善退市制度,未来退市家数可能会较过往明显增加,而ST板块无疑是退市的重灾区,这将进一步打击游资炒作的意愿.
ST板块本身资质差,又面临资本市场有进有退、正本清源退市制度的强化,ST股炒作行情无疑将后继乏力.
投资者应回避ST股,以免踩雷
在IPO加速常态化的背景下,壳公司的价值正在逐渐缩水,所以近期的ST跌停潮也就不足为奇.再加上A股市场上绝大多数ST公司都属于垃圾股,不值得投资者去投机.而私募,特别是小型私募潜伏ST股本身属于一种豪赌行为.
赌对了大家皆大欢喜,投资者可以有意外收获,而小型私募也可以一跃成名,名利双收.但是在监管趋严、市场风格多变的背景下,以及在不断引入退市制度的基础上,投资风险收益比不如前几年风险收益比高.盈利实质上是有限的,但是风险却很大.对于一般投资人来说,能够押中的概率也比较低.
事实上,不论是私募还是公募,资金投资ST股最重要的逻辑就是公司或出现拐点,如公司业绩、管理层、经营环境等发生变化,从而导致业绩扭亏,此前“披星戴帽”的原因消失,从而股价有所爆发.然而从业绩预告来看,目前31只ST股中,只有11只实现了扭亏,这样的业绩也难免是“几家欢喜几家愁”,保壳之路更加多舛.
因此,无论是公募还是私募,布局ST股都是一种高风险的投资行为,对于此类产品,投资者最好还是避而远之,以免踩雷.
私募潜伏论文参考资料：
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