投资分析研究生毕业论文范文跟互联网产业风险投资分析有关研究生毕业论文范文

《互联网产业风险投资分析》

该文是投资分析研究生毕业论文范文跟风险投资和互联网和产业方面研究生毕业论文范文。

【摘要】中国互联网产业在风险投资的推动下蓬勃发展,风险投资也在互联网产业的发展中起着推波助澜的作用.本文在对互联网产业和风险投资的内涵及特点进行简要分析的基础上,结合互联网产业风险投资的发展现状,以B站为例探讨风险投资在我国互联网企业中的应用,总结我国在互联网产业风险投资方面存在的问题并提出可能的解决办法.

【关键词】互联网产业风险投资行为经济学问题对策

一、引言

互联网行业打破了时间和空间的限制,助推中国经济快速发展.软件、大数据、云计算技术等的推广使用,传统产业数字化的实现,使得资源配置更优、创新发展加速,在调整我国经济结构方面发挥积极、重要的作用.然而,我国互联网产业风险投资在运作中却存在诸多问题,研究风险投资与互联网的融合发展对于我国充分利用风险投资来发展互联网产业具有重要意义.本文结合互联网产业风险投资在我国的发展现状,引用案例具体研究风险投资与互联网企业的融合.最后,针对我国互联网产业风险投资运作存在的问题,提出可能的解决对策.

二、互联网产业的发展需要风险投资

(一)互联网产业的内涵与特征

互联网产业是一种建立在高新技术支持基础上的应用与服务,早期的使用者具有敢于创新和冒险的特征,随着越来越多人对该产品价值的认同,使用人群逐渐扩张至临界点后该服务或产品的应用就会呈爆炸式增长；其次,互联网产业提供的产品服务具有无形性和无边界性.借助远程虚拟使得用户只要接入互联网就可以享受互联网产业提供的应用与服务；最后,互联网产业还有进入门槛低、创意评价领先于收益评价等特点,互联网产业成为不少潜在投资人首选的投资方向.

(二)风险投资的内涵与特征

风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本.经过几十年的发展,风险投资逐渐发展成为包括募集、投资、管理、退出四个环节的一种“高风险、高回报”的投资方式.

风险投资与一般投资存在较大差异,主要体现在以下几点：一是投资对象多为经营历史较短或者没有经营历史但有发展潜力的中小型高科技企业；二是以权益资本形式进行投资,追求丰厚的利润,而不以控股为目的；三是以人力资本的投资为重要内容.与一般产业投资相比,风险投资不仅需要重视资金资本,而且特别要重视人力资本；四是投资者较多的介入企业管理,投资双方形成的是同舟共济的紧密关系.

以上分析可以得到,互联网产业的特点决定了其发展初期很难通过上市、发行企业债券等方式获得资金的支持,但是在初期又亟需资金支持以度过亏损和盈利的分水岭.风险投资正好充当了这个角色.互联网公司引入风险投资可以获得资金,同时可以获得风险投资公司在管理、经验、信息网络和人才等方面的咨询与服务,将头脑中的商业计划付诸行动,风投家们在这个过程中获利.因此,风险投资和互联网是相互依存的、利益相关的合作伙伴关系.

(三)风险投资的行为经济学分析

将心理学（主要是行为决策）引入经济学就产生了行为经济学.此学说的核心观点认为：当事人在理性受约束的情况下,决策的整个过程都受其心理活动的影响,进而影响其决策结果.个体的决策变化导致经济总量的结果变化,使经济现象变得更加复杂.个体的偏好在一些条件下自然形成,并随着环境的变化而不断演化.Kahnem和Tversky教授提出的“预期理论”认为,人们在对一些复杂模糊或不确定的事物进行判断时,偏好依赖于已有事例和经验,倾向于走一些思维捷径来进行判断,尽管这些判断坑能是错误的,.

本文尝试用这一理论来解释风投为什么会投入baidu？baidu在nasdaq上市时,投资者们预期baidu的股价会像当年的google一样上涨,投资者们借鉴以往google的成功经验,根据当前中国互联网的迅猛发展趋势,以投资当时为参照点进行投资决策,预期在未来某个时点的回报是划算的.最终,baidu开盘当天股价疯涨.

(四)风险投资对我国互联网产业的推动

自国务院1985年批准成立中国第一家风险投资企业——中国技术创新创业投资公司以来,各具特色的风险投资公司如雨后春笋般涌现,纷纷开展风险投资活动.

近几年,我国风险投资发展总体呈上升趋势,投资的资金和公司数量呈总体上升趋势.其中,互联网行业越来越受到风投家们的青睐,互联网行业投资持续升温,截至2016年末,我国互联网行业占风险投资数量比重已达到26%.从同一时期的所有行业整体投资状况视角看,互联网行业也是相当热门的投资方向.表1显示,无论是从案例数量还是从投资金额角度,互联网产业均列前三.

三、案例分析——以Bilibili网站为例

(一)Bilibili网站与二次元经济

哔哩哔哩,也被称为Bilibili或简称为B站,于2009年6月26日创建,是中国大陆发展较早一个ACG（Animation、Comic、Game）相关的弹幕视频分享网站,现为国内最大的年轻人潮流文化娱乐社区.该网站是杭州幻电科技有限公司旗下网站.如果留意观察,会发现原来叫做亚文化、二次元的生活方式,慢慢进入了主流.从弹幕出现仅仅不到2年的时间,这种创始于二次元的娱乐方式已经非常普遍,各大网络视频方陆续推出此项功能.

2015年核心二次元的用户规模达到0.5939亿,而泛二次元的用户规模达到1.6亿,二次元用户总人数接近2.19亿,覆盖了62.9%的90后和00后.

敏锐的投资人嗅到了二次元市场.靠起家的中国互联网巨头——腾讯致力于满足这些90后,为其制作更多的二次元内容,并计划挖掘二次元金矿.腾讯已于2015年11月正式提出要培育“二次元经济”,并提出了商业模式：成立一项耗资3亿的聚星基金,筹划联手动漫作者出产更多优秀的原创作品,创作精品动漫IP（知识产权）,并将其包装为为影视、游戏、文学等各种形式的周边衍生品,最终进入到大众流行文化.

(二)融资状况、运营与发展

B站从早年仅作为一小群人自娱自乐的自由天地,由于在2013～2015年收了一些重大的风险投资,为其B站的建设与创新发展提供了充足的资金,其注册用户数迅猛增长,近年来已成为知名度井喷式的知名网站,截至2015年底,B站的注册用户数接近1.1亿.

最初B站获得的投资是IDG公司在2013年投资的数百万美元,并取得了丰厚的回报.此后,通天顺、掌趣科技、腾讯、华人文化产业基金、正心谷创新资本、H Capital等公司也斥巨资投资B站.截至2015年11月,B站的融资已超过2亿人民币.

区别于传统的视频网站,Bilibili大胆舍弃了以贴片广告为主的盈利手段,转而采用新番承包计划、游戏联运、网店、①线下活动等一系列盈利方式.其中我印象最深刻的应当算是B站在网游行业的尝试.首先发行的《崩坏学园》手游,在短短三个月内便创造了2000万人民币的总收入,这是之前国产手游无法想象的巨额收益.2014启动的新番承包计划这种又开始玩起了情怀,但也不得不承认这给B站带来可观的收入.以《Fate/Stay night》为例,在计划推出之初其承包人数就迅速攀升至14834人,一集的承包人数甚至超过了弹幕数多,而B站也仅因部动漫获得20万承包资金.

四、我国互联网产业风险投资运作存在的问题及解决对策

(一)我国互联网产业风险投资运作中存在的问题

1.我国互联网风险投资环境和发展基础不健全.目前,我国尚未建立起成熟规范的风险投资机制,互联网企业资信评估制度、法律咨询等中介服务机构并不完善,投资顾问公司不规范,缺少扶持、规范和监督风险投资机制的金融制度和相应政策法规等,这些因素影响着互联网产业的发展和风险投资的注入.

2.风险投资缺乏畅通的退出渠道.风险投资的三种主要退出渠道中,IPO是风投家们奋斗目标,但是在互联网产业这个目标实现得并不理想.例如,2013年中国风险投资市场所发生的1148起投资分布于22和行业,其中互联网产业获得投资案例数最多,为225起、10.75亿美元；相反,截止2014年10月,共有400家企业在创业板上市,其中制造业占70.5%,互联网企业仅占17.75%.由此可见,互联网企业上市发行股票较为困难,这将导致大量投入互联网企业的风险资金年无法通过IPO这一主要方式退出.

3.风险投资人才匮乏.由于我国风险投资起步较晚,发展时间不长,对风险投资探讨多数停留在学术和理论研究层面.但是真正意义上的风险投资家不仅要求得懂技术、管理、营销、金融、法律多方面知识,还要有丰富的实践经验,更要有勇于创新、敢于创业且具有远大战略眼光.然而,目前国内正缺乏这类高素质、复合型人才.

(二)解决对策与建议

1.完善法律政策和税收环境.我国的法律还有许多与风险投资发展不相适应甚至阻碍其发展的条款,这不利于扩大风险投资的资金来源,也很打击风险投资者的积极性.因此,放宽保险金、退休金等基金参与风险投资基金的限制,同时加强风险资本的权益保障,加强知识产权法的建立健全、对知识产权的归属、使用、处置以及收益等做出明确规定,从根本上保护风险创业者从事风险创业的积极性,维护风险投资的合法权益.在税收方面,应根据项目的风险程度的不同,适当给予不同力度的税收抵减政策优惠；对创业获得的资本应适当下调个人所得的征税税率；通过互联网产业的实际情况增加抵减税收项目,减少风险资本和人力资本的增值税负担.

2.完善风险投资的退出渠道,建立多层次的退出机制.目前国内主板市场上市周期较长,在经营业绩、无形资产占比等方面要求较为苛刻,且因为互联网企业具有平台型企业的特点,本来就不具有竞争优势.因此,笔者认为应适度放松专门服务于中小高新技术企业的创业板上市标准.当然风险投资的退出机制问题远不是一个创业板能解决的,不能顺利上市的互联网企业要合理利用其它退出方式.即使在风险投资比较成熟的美国,能够IPO的企业也只是一小部分.因此按照资本运动的客观规律,建立和完善多渠道、多层次的风险投资退出通道,是吸引资本的前提,也是实现资本良性循环的保障,使得风险资本真正发挥对互联网产业发展的推动作用.

3.完善团队管理,提高风险投资人才队伍的素质.风险投资家的专业技能和综合素质是识别风险、控制风险并提高收益的最重要因素.直接介入风险投资的人才除了必须懂得高新技术、洞悉高新技术市场,还要具备勇于创新、具有远大战略眼光的软实力.我们可以以下采取措施来培养这样的风险投资队伍：在我国从事MBA教育的大学中,挑选一部分有条件、有实力的大学开办风险投资管理专业,除了对风险投资、风险企业管理等进行扎实的理论教学,同时聘请该领域有丰富经验的风险投资家授予实践经验分享指导；有条件的中小企业、民营科技企业乃至国有企业,可以通过创建培训中心培养风险投资和管理储备人才；风险投资机构通过与国外著名风险投资公司的交流与合作,学习先进的风险投资理念,培养企业复合型的风险投资人才.

注释

①新番：新番的原意是对新出的影视节目的统称,但是一般情况下新番就是指代当季（或即将）出的动画的意思.新番承包计划：在B站播出的正版新番不添加贴片广告,也就没有广告收入,B站先自己出钱买新番的版权,然后再在观众群体里众筹集资,观众自愿决定给不给,给多少,承包了的观众会看到自己的名字出现在新番片尾.

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